1. Bolsas atascadas en resistencias mayores. Divergencias bajistas generalizadas y señales de venta por indicadores.
2. Situación macroeconómica global muy difícil, con fuerte tendencia al empeoramiento de la solvencia de los estados (USA y UK, los que mas). Posible salida del armario de una oleada de bancos zombies en USA (se habla de 1800 bancos regionales y locales). Están estrangulados por la morosidad de los créditos hipotecarios y de consumo que se ha disparado con el desempleo, como era de esperar. La suma de activos deteriorados que me quedó en la cabeza (no recuerdo la fuente) era de mas de 4 billones (4.000.000.000.000.- USD). Se le suma la situación de quiebra financiera de varios estados USA, que no pueden hacer frente a sus obligaciones de corto plazo. Continua el desplome de los fondos de pensiones privados y cada vez mas gente se está quedando sin coberturas sanitarias básicas. A Obama se le está acabando el combustible de la máquina de hacer billetes y la recaudación fiscal se está desplomando, sobre todo en los estados mas azotados por el paro.
3. Petróleo y materias primas agrícolas al alza y oro dirigiéndose de vuelta a máximos. En mi modestísima opinión estas alzas no son el descuento de un aumento de la demanda por la recuperación de la actividad (los famosos brotes verdes) sino el reflejo del enorme potencial de depreciación que está embalsando el dólar, y que puede saltar por los aires si alguien tira la primera piedra, por ejemplo, algún majadero de agencia de rating, quitandole la triple A a los bonos USA, lo que por otra parte estaría mas que justificado, dado el abuso del quantitative easing y la manifiesta insuficiencia fiscal que Obama no parece dispuesto a remediar con el único remedio posible: hacer que los ricos paguen sus impuestos como cualquier otro ciudadano.
4. En la vieja Europa, la admirada locomotora alemana parece que se ha cogido la gripe del cerdo: la caída del PIB alemán en el primer trimestre creo que es un par de puntos mayor que la del español, o algo así (ya me regañará el ala derecha del foro por soltar esta maldad irreverente). Nada raro, lo que ocurre es que el 40% del PIB teutón son exportaciones y las exportaciones se hunden en la mas absoluta miseria cuando el consumo de bienes duraderos de gama alta y el de bienes de inversión se hunden de la mano en todo el mundo. A veces parece que los que dicen que hay que cambiar el modelo productivo español sueñan con que seamos una especie de Alemania de la señorita Pepis, con mucha exportación de alta tecnología. Bueno, pues ya se ve para lo que sirve ser tan listos y prusianos...El paro cae mucho menos que aquí, claro, pero lo que no dicen o lo dicen en la letra pequeña es que la Merkel está pagando la nómina de muchas empresas privadas. Si aquí alguien propusiera algo parecido se armaría la parda....
Conclusión y al grano bolsero: Rebote vulnerable a malas noticias macro, en particular riesgo de crisis en los mercados de divisas y deuda, que puede tener efectos explosivos sobre las bolsas. En todo caso, estamos muy lejos aún de la solución al enorme problema de insolvencia generalizada del sistema financiero angloamericano y sus aliados europeos, que empieza a corroer la solvencia del estado USA y a amenazar la posición hegemónica del USD como medio de pago internacional. Esta amenaza es la clave de la evolución futura, porque tiene una enorme trascendencia política y las élites financieras angloamericanas lucharán a brazo partido para defender esa posición. Los próximos meses serán decisivos.
Otro gran articulo del amigo Pataplaf.
viernes, mayo 29, 2009
Repsol busca los 16.82
El objetivo del 2º impulso alcista apunta directamente al 38.2% de la estructura bajista (16.82). En la zona de 15.80 tiene una resistencia contra la que se está golpeando una
y otra vez. Si nos fijamos en el gráfico de lejos vemos que es una zona a la que REP le tiene un especial respeto. Las resistencias (y los soportes) están condenadas a romperse y el martillo pilón golpea demasiado insistentemente en esta.Veremos si una vez rota lo hace para quedarse por encima, o es solo para tocar esos 16.82 y retomar de nuevo la senda bajista.
Saludos
miércoles, mayo 20, 2009
Cruce de medias (2)
He empleado medias simples de 180 y 200 sesiones (las del anterior mensaje son simples de 50 y 200) y he puesto un filtro de 30 ptos (las medias van todo el tiempo muy juntas y a veces se superponen, de ahí el filtro) antes de dar por bueno el cruce.
En este caso el primer cruce se produce en 10.068 y no hay que reponer capital por perdidas iniciales, con lo que el cálculo lo hacemos sobre 10.068€.
La última vez que se cruzaron las medias fue el 18/02/08 y se abrieron cortos en 13.312 ptos, que a día de hoy seguirían abiertos.Al ultimo cruce llegamos con 8.433ptos de beneficio = 83.76%= 9.30% anual (si hubiéramos cerrado posiciones entonces).
Si hubiéramos cerrado el jueves pasado: 12.761 ptos = 126.74% = 12.67% anual. Todo comisiones aparte.
Conclusión: Mucho mas rentable que el 50/200. Con las de 180/200 (y filtro de 30ptos)se soluciona gran parte del problema de los laterales, las señales son aún mas tardías y seguimos perdiéndonos el primer tramo del inicio de tendencia, pero las entradas falsas se reducen al mínimo.
Cada cual que saque sus propias conclusiones. Para mí, al menos en el IBEX, las rentabilidades no son tan astronómicas como se decía, pero se podría pensar como sistema para vagos o para tener una parte de la cartera.
Si tengo tiempo miraré un activo con mas historial a mas largo plazo.
martes, mayo 19, 2009
España llegó tarde
El problema es que la práctica totalidad del enorme aumento de productividad que ha habido en las economías occidentales desde los primeros años 80 ha ido a parar a las rentas del capital. Los salarios reales llevan décadas estancados o creciendo a tasas ridículas en comparación con los beneficios. Por esta vía se ha acumulado un stock de capital gigantesco en manos de un número muy reducido de personas y como la demanda solvente no crece lo que debería porque la presión sobre los salarios es asfixiante, los listos de Wall Street encontraron la solución: no pagar salarios decentes pero facilitar el endeudamiento a tipos muy bajos. Los resultados de esta estrategia los tenemos a la vista.
El sistema fiscal podría haber corregido esta situación. Los impuestos deberían haber equilibrado el reparto del producto entre rentas de capital y de trabajo por la vía de las prestaciones sociales y la inversión en educación, salud y pensiones, que ejerce una función anticíclica reconocida por todos los economistas. En lugar de eso se ha preferido bajar los impuestos a las rentas del capital y favorecer la evasión fiscal, esparciendo paraísos fiscales por todas partes y sometiendo a la sociedad a una presión ideológica brutal para convencer a todo currante de que su máximo interés consiste en que los accionistas de su empresa paguen menos impuestos mientras el currante, que no puede cobrar mediante una sociedad en la isla Cayman, acaba pagando un tipo medio superior al de accionistas y ejecutivos. Esta es una política procíclica y ha terminado donde debía terminar: en un estallido descomunal que va a destruir la mayor parte de esta riqueza financiera improductiva y parásita.
Ahora que este tinglado se ha venido abajo ya no valen los cuentos ideológicos sobre lo bonito que va a ser el mundo cuando los impuestos de los ricos bajen a cero y el despido sea gratuito. Ya no queda mas solución que arrimar el hombro pagando impuestos para evitar la quiebra de los estados que se están endeudando hasta las cejas -y recuerda bien esto- no para pagar el subsidio de paro, sino para salvar de la quiebra los armatostes financieros de los sinvergüenzas que han estafado a medio mundo y siguen sin admitir que deben pagar impuestos.
Esto ha pasado en USA, en UK, en Europa y aquí. Podemos seguir predicando contra ZP si eso te hace feliz, pero ZP tiene tanto que ver con el origen de esta crisis como va a tener con su solución: nada. España está mal, pero ZP no ha hecho mas que jugar en la champions de las políticas económicas neoliberales, no ha hecho mas que ser lo único que puede ser un gobierno en Europa si quiere sobrevivir hasta las próximas elecciones: ortodoxo y obediente a la línea general de la UE, que no la dictan precisamente los partidos socialdemócratas.
España llegó tarde y mal a todas sus citas con la historia y a esta también llega tarde y sin preparación adecuada porque seguimos padeciendo secuelas de un hecho fundamental: en España no ha habido revolución burguesa, salvo en Cataluña y Euzkadi ¿te suena? Los siervos de la nobleza terrateniente se reconvirtieron directamente en camareros de los tugurios turísticos del franquismo y sus nietos siguen de camareros en los chiringuitos de la era ZP. Esto pasa porque la servidumbre es como la sífilis: se mete en los huesos y no sale y se transmite de una generación a otra. En Francia la revolución burguesa -la única revolución posible y deseable- hizo a los campesinos dueños de su tierra y de su destino y eso cambió para siempre la mentalidad de la gente. Aquí no, aquí sólo se predicó la sumisión y cuando el campo estalló en el 36, el resultado fueron 40 años mas de sumisión. El espejismo de la industrialización franquista fue eso: un espejismo que hubo que desmontar en plena crisis de los 80 a los 15 años escasos de nacer porque se caía a pedazos de obsoleta y antieconómica. Y después vino el auge virtual, a base de servicios, finanzas y mucho ladrillo para colocar al ejercito de parados de un campo que se despoblaba y una población que en el año 80 tenía cerca de un 20% de niños sin escolarizar. Francia tenía a toda su población escolarizada en 1900. 80 años de desfase son muchos años. Demasiados. Acabamos de conseguir que los niños tengan escuela y nos quejamos porque todavía no ha salido un Silicon Valley en Badajoz con los genios que tiene que fabricar la Universidad de Extremadura. Pues muy bien...
Del amigo Pataplaff
El sistema fiscal podría haber corregido esta situación. Los impuestos deberían haber equilibrado el reparto del producto entre rentas de capital y de trabajo por la vía de las prestaciones sociales y la inversión en educación, salud y pensiones, que ejerce una función anticíclica reconocida por todos los economistas. En lugar de eso se ha preferido bajar los impuestos a las rentas del capital y favorecer la evasión fiscal, esparciendo paraísos fiscales por todas partes y sometiendo a la sociedad a una presión ideológica brutal para convencer a todo currante de que su máximo interés consiste en que los accionistas de su empresa paguen menos impuestos mientras el currante, que no puede cobrar mediante una sociedad en la isla Cayman, acaba pagando un tipo medio superior al de accionistas y ejecutivos. Esta es una política procíclica y ha terminado donde debía terminar: en un estallido descomunal que va a destruir la mayor parte de esta riqueza financiera improductiva y parásita.
Ahora que este tinglado se ha venido abajo ya no valen los cuentos ideológicos sobre lo bonito que va a ser el mundo cuando los impuestos de los ricos bajen a cero y el despido sea gratuito. Ya no queda mas solución que arrimar el hombro pagando impuestos para evitar la quiebra de los estados que se están endeudando hasta las cejas -y recuerda bien esto- no para pagar el subsidio de paro, sino para salvar de la quiebra los armatostes financieros de los sinvergüenzas que han estafado a medio mundo y siguen sin admitir que deben pagar impuestos.
Esto ha pasado en USA, en UK, en Europa y aquí. Podemos seguir predicando contra ZP si eso te hace feliz, pero ZP tiene tanto que ver con el origen de esta crisis como va a tener con su solución: nada. España está mal, pero ZP no ha hecho mas que jugar en la champions de las políticas económicas neoliberales, no ha hecho mas que ser lo único que puede ser un gobierno en Europa si quiere sobrevivir hasta las próximas elecciones: ortodoxo y obediente a la línea general de la UE, que no la dictan precisamente los partidos socialdemócratas.
España llegó tarde y mal a todas sus citas con la historia y a esta también llega tarde y sin preparación adecuada porque seguimos padeciendo secuelas de un hecho fundamental: en España no ha habido revolución burguesa, salvo en Cataluña y Euzkadi ¿te suena? Los siervos de la nobleza terrateniente se reconvirtieron directamente en camareros de los tugurios turísticos del franquismo y sus nietos siguen de camareros en los chiringuitos de la era ZP. Esto pasa porque la servidumbre es como la sífilis: se mete en los huesos y no sale y se transmite de una generación a otra. En Francia la revolución burguesa -la única revolución posible y deseable- hizo a los campesinos dueños de su tierra y de su destino y eso cambió para siempre la mentalidad de la gente. Aquí no, aquí sólo se predicó la sumisión y cuando el campo estalló en el 36, el resultado fueron 40 años mas de sumisión. El espejismo de la industrialización franquista fue eso: un espejismo que hubo que desmontar en plena crisis de los 80 a los 15 años escasos de nacer porque se caía a pedazos de obsoleta y antieconómica. Y después vino el auge virtual, a base de servicios, finanzas y mucho ladrillo para colocar al ejercito de parados de un campo que se despoblaba y una población que en el año 80 tenía cerca de un 20% de niños sin escolarizar. Francia tenía a toda su población escolarizada en 1900. 80 años de desfase son muchos años. Demasiados. Acabamos de conseguir que los niños tengan escuela y nos quejamos porque todavía no ha salido un Silicon Valley en Badajoz con los genios que tiene que fabricar la Universidad de Extremadura. Pues muy bien...
Del amigo Pataplaff
sábado, mayo 16, 2009
Estudio del análisis técnico
Análisis técnico (carácter natural)
El precio está incorporando toda la información que conoce el mercado sobre el valor y sobre los hechos que influyen sobre la empresa. Para el analista técnico toda la información está incorporada en el precio y fijándose en el evolución del precio intenta sacar provecho.
El comportamiento gregario es propio de muchas formas de vida biológica y también de los seres humanos. Los profesionales de los mercados financieros no son ajenos a esas pautas de conducta.
La oveja descarriada puede descubrir mejores pastos que el resto, perola supervivencia de largo plazo del rebaño estará más asegurada que la de la oveja descarriada, quien habrá de enfrentarse con más peligros.
Los gestores profesionales tienden, por los mismos motivos que las ovejas o los antílopes, a actuar en pelotón, procurando no diferenciarse en exceso del resto del comportamiento de los restantes gestores, para asegurar su pervivencia en el largo plazo.
Ese borreguismo bursátil y financiero hace que de iniciarse la tendencia alcista o depreciadora sobre un activo, persista la misma.[Explicación clara de la tendencia]
Algunos de los instrumentos del análisis técnico bursátil aprovechan ese comportamiento gregario característico de los mercados, buscando expresamente las tendencias que se producen en los movimientos de los rebaños para hacer que el inversor actúe como Vicente, yendo donde va la gente.
Observando la inercia que conlleva el desplazamiento del rebaño, de uno a otro sector o de uno a otro valor de moda, puede obtenerse provecho si se le sigue la corriente, siempre que se esté al tanto de que el rebaño es también capaz de abocarse al precipicio o se sepa poner de vez en cuando la oreja en el suelo para distinguir, cuando la manada convirtió su lento y pausado paseo en estampida desoladora.
Si acuciado el rebaño por las dificultades busca nuevos pastos en otro valle. [esto explica el porque tenemos de pronto sectores completos que van bien o mal, el estudio explica que también existen a modo de ejemplo el porque vamos todos vestidos de una manera, el porque existen las modas, el porque compramos todos los mismo cuando algo está de moda]
[Esto para mi explica que todo tiene un equilibrio y que por eso un valor toca la tendencia tanta veces y si ésta no se rompe es que no se rompe la manada de inversores, si esta tendencia se rompe, la manada se desequilibra y empieza a acusar un desequilibrio psicológico de miedo porque ya nos sentimos que algo está pasando en el grupo]
Articulo que el amigo Galaxy colgó en el foro de Labolsa.com, en medio de un interesante y didáctico debate. Os pego el enlace a la conversación aquí.
El precio está incorporando toda la información que conoce el mercado sobre el valor y sobre los hechos que influyen sobre la empresa. Para el analista técnico toda la información está incorporada en el precio y fijándose en el evolución del precio intenta sacar provecho.
El comportamiento gregario es propio de muchas formas de vida biológica y también de los seres humanos. Los profesionales de los mercados financieros no son ajenos a esas pautas de conducta.
La oveja descarriada puede descubrir mejores pastos que el resto, perola supervivencia de largo plazo del rebaño estará más asegurada que la de la oveja descarriada, quien habrá de enfrentarse con más peligros.
Los gestores profesionales tienden, por los mismos motivos que las ovejas o los antílopes, a actuar en pelotón, procurando no diferenciarse en exceso del resto del comportamiento de los restantes gestores, para asegurar su pervivencia en el largo plazo.
Ese borreguismo bursátil y financiero hace que de iniciarse la tendencia alcista o depreciadora sobre un activo, persista la misma.[Explicación clara de la tendencia]
Algunos de los instrumentos del análisis técnico bursátil aprovechan ese comportamiento gregario característico de los mercados, buscando expresamente las tendencias que se producen en los movimientos de los rebaños para hacer que el inversor actúe como Vicente, yendo donde va la gente.
Observando la inercia que conlleva el desplazamiento del rebaño, de uno a otro sector o de uno a otro valor de moda, puede obtenerse provecho si se le sigue la corriente, siempre que se esté al tanto de que el rebaño es también capaz de abocarse al precipicio o se sepa poner de vez en cuando la oreja en el suelo para distinguir, cuando la manada convirtió su lento y pausado paseo en estampida desoladora.
Si acuciado el rebaño por las dificultades busca nuevos pastos en otro valle. [esto explica el porque tenemos de pronto sectores completos que van bien o mal, el estudio explica que también existen a modo de ejemplo el porque vamos todos vestidos de una manera, el porque existen las modas, el porque compramos todos los mismo cuando algo está de moda]
[Esto para mi explica que todo tiene un equilibrio y que por eso un valor toca la tendencia tanta veces y si ésta no se rompe es que no se rompe la manada de inversores, si esta tendencia se rompe, la manada se desequilibra y empieza a acusar un desequilibrio psicológico de miedo porque ya nos sentimos que algo está pasando en el grupo]
Articulo que el amigo Galaxy colgó en el foro de Labolsa.com, en medio de un interesante y didáctico debate. Os pego el enlace a la conversación aquí.
Cruce de medias
En ocasiones leo por Internet y en un foro en el que participo de vez en cuando (http://www.labolsa.com/foro/), que hay quien basa su operativa en el cruce de medias. A veces me ha picado la curiosidad y he mirado el método. Siempre lo he desechado por que he llegado a la conclusión de que en los laterales te crujen y las señales son muy tardías. También es cierto que no lo he estudiado en profundidad, mirando distintos plazos, aplicando distintas sesiones, ponderadas, simples, etc.
Hace unas semanas alguien en el foro propuso que utilizando el cruce de medias 200/50 se podía conseguir rentabilidades muy curiosas a largo plazo casi sin hacer nada (eso es lo que siempre busco, hacer poco o nada :-)) y puso un gráfico de muy largo plazo en donde señalaba donde se abría y cerraba posiciones (no se veía bien pues el gráfico estaba muy de lejos), abriendo largos si el cruce es al alza y girando a cortos si cruzaban a la baja.
Estos días he cogido el gráfico del IBEX y lo he mirado 10 años atrás.
Os pongo los gráficos y debajo mi opinión.
Suponiendo que no utilizamos apalancamiento y valorando el IBEX como cualquier otro activo (osea 1 punto 1 €), necesitaríamos un capital inicial de 9.694 €. Como en las dos primeras operaciones perdemos 1.723 puntos, a los 9.694 € iniciales añadiríamos esos 1.723, con lo que el capital invertido serían 11.417€.
La última vez que se cruzaron las medias fue el 30/01/08 y se abrieron cortos en 13.217 ptos, que a día de hoy seguirían abiertos.
Al ultimo cruce llegamos con 3.029ptos de beneficio = 16.53%= 3.31% anual.
Si hubiéramos cerrado el jueves pasado: 7.262 ptos = 63.60% = 7.06% anual. Todo comisiones aparte.
Conclusión: En los laterales te crujen, las señales son tardías y creo que se necesitaría algún otro filtro para las entradas falsas y que no ocurra como ocurre en este caso, que se abrieron largos casi en máximos (15.759), y la apertura de cortos dejo pasar todo el primer tramo de la caída de 2.008.
Imagino que habrá quien tenga todo esto mas estudiado y solucionado, pero yo no lo he podido localizar aún.
Hace unas semanas alguien en el foro propuso que utilizando el cruce de medias 200/50 se podía conseguir rentabilidades muy curiosas a largo plazo casi sin hacer nada (eso es lo que siempre busco, hacer poco o nada :-)) y puso un gráfico de muy largo plazo en donde señalaba donde se abría y cerraba posiciones (no se veía bien pues el gráfico estaba muy de lejos), abriendo largos si el cruce es al alza y girando a cortos si cruzaban a la baja.
Estos días he cogido el gráfico del IBEX y lo he mirado 10 años atrás.
Os pongo los gráficos y debajo mi opinión.
Suponiendo que no utilizamos apalancamiento y valorando el IBEX como cualquier otro activo (osea 1 punto 1 €), necesitaríamos un capital inicial de 9.694 €. Como en las dos primeras operaciones perdemos 1.723 puntos, a los 9.694 € iniciales añadiríamos esos 1.723, con lo que el capital invertido serían 11.417€.
La última vez que se cruzaron las medias fue el 30/01/08 y se abrieron cortos en 13.217 ptos, que a día de hoy seguirían abiertos.
Al ultimo cruce llegamos con 3.029ptos de beneficio = 16.53%= 3.31% anual.
Si hubiéramos cerrado el jueves pasado: 7.262 ptos = 63.60% = 7.06% anual. Todo comisiones aparte.
Conclusión: En los laterales te crujen, las señales son tardías y creo que se necesitaría algún otro filtro para las entradas falsas y que no ocurra como ocurre en este caso, que se abrieron largos casi en máximos (15.759), y la apertura de cortos dejo pasar todo el primer tramo de la caída de 2.008.
Imagino que habrá quien tenga todo esto mas estudiado y solucionado, pero yo no lo he podido localizar aún.
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